AVALIAÇÃO DE EMPRESAS
(VALUATION)
TEXTO COMPLETO

• Flávio Barcellos Guimarães
  • Prático em Avaliação de Empresas
  • Atuação em mais de 300 casos desde 2015
  • www.prolucro.com.br
• Publicação Original: 30/04/2025
• Primeira Atualização: em 15 dias

INTRODUÇÃO

Este texto foi feito para pessoas sem conhecimento no tema, mas com interesse nele, em especial para quem está precisando saber o valor de uma empresa. Mas curiosos e profissionais da área são muito bem-vindos.

E ele foi escrito por quem tem muita experiência prática. O autor já participou de mais de 300 a avaliações.

Se você tem interesse no assunto, prepare-se para ter agora uma visão geral sobre o assunto, prática e teórica. Ao fim da leitura você vai conhecer mais sobre o que é, quem precisa, metodologias, quando contratar, como contratar e quanto custa.

SUMÁRIO EXECUTIVO – RESUMO

1 – O QUE É AVALIAÇÃO DE EMPRESA?

• A avaliação de empresa é a atividade de calcular o valor econômico de uma empresa, seja ela uma indústria, comércio ou serviço.

2 – QUEM PRECISA DE UMA AVALIAÇÃO DE EMPRESA?

• Empresário pensando em vender sua empresa;
• Empresário precisando dessa informação estratégica para embasar seu planejamento estratégico;
• Empresário que foi abordado por um potencial comprador;
• Sócios envolvidos em operação de compra e venda de cotas entre eles;
• Herdeiros em processo de divisão de espólio.

3 – OS FATORES MAIS IMPORTANTES NA AVALIAÇÃO

• Faturamento
• Resultado Operacional / Lucratividade
• Patrimônio Líquido – PL
• Projeção do Futuro / Tendência da Empresa
• O Apetite do Vendedor e o Apetite do Comprador

4 – AS DIVERSAS METODOLOGIAS DE AVALIAÇÃO

• Fluxo de Caixa Descontado (FCD)
• Múltiplos de EBITDA
• Múltiplos de Faturamento
• Avaliação Patrimonial
• Transações Comparáveis
• Diversos Outras Metodologias de Avaliação

5 – AS LIMITAÇÕES DESSAS METODOLOGIAS

• Lista as limitações das metodologias, como prever o futuro e avaliar empresas que estão operando em prejuízo, operando em baixa lucratividade ou possuem distorções patrimoniais
• Prever o futuro

6 – AS METODOLOGIAS DE AVALIAÇÃO EXCLUSIVAS DA PROLUCRO

• Em função dessas limitações, a PROLUCRO desenvolveu primeiro duas metodologias próprias e complementares às tradicionais que se mostram, na nossa experiência, as mais adequadas a avaliação de pequenas e médias empresas:

7 – AS FERRAMENTAS DE CONSTRUÇÃO DE CENÁRIOS ADICIONAIS

• Para enfrentar as limitações de todas as metodologias, a PROLUCRO desenvolveu ferramentas que contornam essas limitações.

8 – QUADRO RESUMO DE APLICABILIDADE DAS METODOLOGIAS

• Resumo em formato de quadro da aplicabilidade das principais metodologias.

9 – CONCLUSÃO

• Fala sobre a complexibilidade das metodologias serem aplicadas e chegarem no Preço Justo.

10 – PASSO A PASSO PARA FAZER UMA AVALIAÇÃO

• Sugere um caminho para se fazer uma avaliação de empresa, basicamente como contratar um profissional adequado.

11 – CURRÍCULO DO AUTOR

• Resumo o currículo do autor com o objetivo de comprovar sua grande experiência no assunto.

12 – ARTIGOS PARA APROFUNDAMENTO

• Apresenta links para artigos similares que podem servir para aprofundamento no tema e comparação entre todos eles.

AVALIAÇÃO DE EMPRESAS | VALUATION
TEXTO COMPLETO

1 – O QUE É AVALIAÇÃO DE EMPRESA?

A avaliação de empresa é a atividade de calcular o valor econômico de uma empresa, seja ela uma indústria, comércio ou serviço.

Além de usar no cálculo valores objetivos, como faturamento, lucratividade, patrimônio líquido e histórico de performance passada, ela envolve outros itens com graus diversos de subjetividade, como pontos fortes e fracos, ameaças e oportunidades, governança, estado tecnológico e projeção de performance futura, dentre outros. E isso ainda pode exigir levar em consideração itens como contexto econômico e político, perspectivas mercadológicas e outros.

Cumpre destacar ainda que os valores efetivamente empregados em operações de compra e venda, quando for o caso, ainda sofrem forte influência do nível de interesse do comprador e vendedor. Isso será abordado especificamente mais à frente.

Tudo isso faz das avaliações algo quase sempre complexo, o que exige a contratação de profissionais especialistas e experientes. Mas até para contratar bem, aprender um pouco sobre o assunto é altamente recomendável.

O desafio de uma avaliação é achar o preço justo. É, assim, uma atividade de extrema responsabilidade.

2 – QUEM PRECISA DE UMA AVALIAÇÃO DE EMPRESA?

Os casos mais comuns de contratação de uma Avaliação de Empresa são:

• Empresário pensando em vender sua empresa;
• Empresário precisando dessa informação estratégica para embasar seu planejamento estratégico;
• Empresário que foi abordado por um potencial comprador;
• Sócios envolvidos em operação de compra e venda de cotas entre eles;
• Herdeiros em processo de divisão de espólio.

2.1. Empresário pensando em vender sua empresa

Essa é a situação mais comum. O empresário começa a pensar em vender a empresa e os motivos para isso são vários:

• Aposentar
• Mudar de vida / mudar de cidade
• Sair de uma sociedade com desgaste entre sócios
• Sair de uma empresa com pouca perspectiva
• Levantar recursos para investir em outro negócio

O primeiro passo é avaliar a empresa. Esse número é fundamental para saber se vale a pena ou não vender naquele momento. E a avaliação é, na prática, uma boa consultoria, que o ajuda a definir seus objetivos. E um deles pode ser preparar a empresa para ser vendida em um futuro próximo.

2.2. Empresário precisando dessa informação estratégica para embasar seu planejamento estratégico

Empresários com visão de futuro, que possuem sempre um plano estratégico em andamento, contratam a avaliação de sua empresa sem estarem necessariamente interessados em vender a mesma. Pelo menos, não em um cenário de curto prazo.

Saber quanto vale seu ativo e como isso é calculado é muito útil na tomada de decisões estratégicas do dia a dia, na identificação de oportunidades de negócio, no início de tratativas com parceiros etc. A avaliação mostra, ainda, a tendência de variação do valor da empresa, sinalizando quando seria a hora ideal de vender.

Também aqui a avaliação é, na prática, uma boa consultoria, que o ajuda a definir seus objetivos.

2.3 – Empresário que foi abordado por um potencial comprador

É outra situação bem comum. Investidores ou concorrentes interessados em comprar uma empresa, normalmente para entrar em um mercado regional, abordam diretamente, ou via prepostos, os proprietários da empresa e pedem um preço para compra.

Diante de uma possibilidade concreta, esses proprietários buscam uma consultoria especializada para saber quanto vale sua empresa e se a venda vale a pena. Essa questão de “valer a pena” é fundamental. Muitas vezes, o dinheiro a ser recebido não é suficiente para gerar uma condição de vida pessoal e financeira melhor.

Em alguns casos a avaliação é contratada pelo comprador, ou pelo menos paga por ele. Em outros casos, cada parte faz uma avaliação independente. E há ainda casos em que o empresário contrata mais de uma avaliação, aumentando sua segurança na operação.

2.4 – Sócios envolvidos em operação de compra e venda de cotas entre eles

O rearranjo societário, em geral com a saída de um ou mais sócios, é outra motivação bem comum. Participação com poucas cotas, interesse em tentar algo diferente, falta de retorno desejado, desentendimentos, todos esses são motivos para alguém querer vender sua parte, em geral feita para os demais sócios. Existe também o interesse de um dos sócios em aumentar sua participação, para poder dedicar-se mais ao negócio.

Aqui também é comum que cada parte contrate uma avaliação de forma independente.

2.5 – Herdeiros em processo de divisão de espólio

Os herdeiros, para fazer uma partilha, precisam do valor de uma empresa que consta do espólio. Isso acontece quando um ou mais dos herdeiros não tem interesse na empresa, ou prefere receber outros bens. Mas, é preciso que o outro herdeiro queira – ou aceite – ficar com todas, ou com mais cotas. Pode ser pedida, ainda, para que a empresa já seja colocada à venda, mesmo ainda em fase de espólio.

3 – OS FATORES MAIS IMPORTANTES NA AVALIAÇÃO

Uma avaliação de empresa leva em consideração diversos fatores, mas os mais importantes podem ser resumidos em quatro itens aos quais se soma uma questão extra avaliação, o apetite do vendedor e comprador:

3.1 – Faturamento

Ele determina o porte do negócio. De forma geral podemos dizer que uma empresa que fatura R$ 10 milhões por ano vale mais que uma empresa que fatura R$ 1 milhão por ano. Mas existem casos em que isso não é verdade. Se a empresa que fatura mais tem baixa lucratividade ou dá prejuízo, o patrimônio líquido é negativo e/ou tem uma projeção de futuro ruim, ela pode valer menos que a segunda.

3.2 – Resultado Operacional / Lucratividade

O Resultado Operacional que interessa a qualquer empresa é o lucro. E quanto maior em termos absolutos e percentuais, mais contribui para elevar o valor da empresa. Empresas que dão prejuízo podem possuir valor, desde que os demais três itens sejam positivos, ou seja, ela tenha condição de reverter o prejuízo. Um caso clássico é de startups em período de crescimento. Enquanto crescem, dão prejuízo operacional, mas ganham valor econômico. Essa condição particular é tratada em um tópico específico mais adiante deste artigo.

3.3 – Patrimônio Líquido – PL

O Patrimônio Líquido é a diferença entre o valor dos Ativos (equipamentos, estoque, contas a receber, imóveis, direitos etc.) e dos Passivos (dívidas, financiamentos, contas a pagar, passivo trabalhista etc.). Em alguns casos o Patrimônio Líquido é negativo, o que pode não significar, necessariamente, que a organização não tem valor ou está falida. Muitos negócios possuem poucos ativos, como a maior parte das prestadoras de serviços. Mas, naturalmente, PL positivo eleva o valor da empresa e negativo abaixa.

3.4 – Projeção do Futuro / Tendência da Empresa

É o item mais complexo de responder, pois busca projetar o futuro da empresa, ou pelo menos sua tendência à época da avaliação. A tendência da empresa pode ser de baixa, estabilidade ou de alta. Tendência de alta eleva o valor da empresa. Isso é feito analisando em especial:

• Histórico do faturamento dos últimos cinco anos
• Comportamento da Margem de Contribuição e do Resultado Operacional nos últimos dois ou três anos
• Solidez econômico-financeira (Patrimônio Líquido)
• Perfil da concorrência e seus riscos
• Participação no mercado (share) / espaço de crescimento
• Nível de concentração de clientes
• Análise SWOT / FOFA
  • Pontos Fortes
  • Pontos Fracos
  • Oportunidades
  • Ameaças
• Transmissibilidade tecnológica e de gestão
• Substitutibilidade dos sócios
• Elementos específicos do tipo de empresa e mercado
• Itens específicos de cada tipo de empresa / setor

Essa análise propões ao fim uma taxa de risco para a empresa, que é utilizada no cálculo do valor da empresa. Quanto menor a Taxa de Risco, maior o valor da empresa.

Todas essas informações e dados são então empregadas em uma ou mais metodologias de avaliação.

3.5 – O Apetite do Vendedor e o Apetite do Comprador

Uma avaliação é uma trilha, não um trilho. O empresário vai ter, na prática, uma faixa de valores para a empresa dele. Quando se usa várias metodologias, elas dão valores diferentes. Quando eles convergem, a média entre esses valores é o valor adotado.

Mas na hora de vender, entram dois aspectos capazes de influenciar muito o preço:

• O apetite do vendedor
• O apetite do comprador

Se o vendedor foi procurado e não pensava em vender sua empresa, isso tende a aumentar o preço dela, ou ele não dar qualquer desconto. Mas se ele está muito interessado em vender, há uma pré-disposição de o preço cair. Ele ter uma oportunidade especial para investir o dinheiro também o leva a aceitar uma proposta mais baixa. Ele recupera na compra o que perdeu na venda.

Isso se aplica da forma inversa ao comprador. Por exemplo, é comum empresas serem vendidas por valor acima do calculado se comprar aquela empresa for muito estratégico para o comprador.

4 – AS DIVERSAS METODOLOGIAS DE AVALIAÇÃO

Ao longo do tempo, várias metodologias de avaliação foram surgindo. Sempre há um especialista propondo um novo jeito de avaliar uma empresa, seja por evolução do mundo dos negócios e sua forma de enxergar o valor de uma empresa, seja por puro e simples aperfeiçoamento.

Assim, dentre as diversas opções, sempre haverá as que se aplicam melhor em cada caso.

A utilização de várias metodologias, sempre que couber, é o processo mais indicado. As metodologias que apresentarem valores com clara distorção são abandonadas, sendo a utilização da média das convergentes uma prática comum.

4.1 – Fluxo de Caixa Descontado (FCD)

Talvez a metodologia mais utilizada, ela projeta o fluxo de caixa da empresa em um período futuro e aplica sobre ele um desconto para trazer esse valor final para o dia de hoje.

O valor previsto para estar acumulado no caixa da empresa ao fim deste período recebe um desconto utilizando uma taxa. Essa taxa é como se fosse o juro que o investidor está exigindo para remunerar seu capital. O valor do saldo do fluxo de caixa ao fim de um dado período descontado da taxa para trazer esse valor para o dia de hoje é o valor da empresa.

Em geral são considerados períodos superiores a 5 anos, mas há quem utilize uma projeção até mesmo por um período perpétuo.

As limitações desta metodologia são principalmente:

• Exige uma DRE muito precisa e confiável;
• Não se aplica a empresas que não estão tendo lucro, pois o valor da empresa seria negativo;
• Subvaloriza empresas em fase de baixa lucratividade;
• Trabalha com projeções de longo prazo, algo muito temerário no Brasil e em especial no caso de pequenas empresas;
• Em geral não considera o patrimônio líquido da empresa, o que pode gerar grandes distorções;
• Deixa no ar, sem explicação, um dado extremamente relevante, a quantidade de anos a ser utilizada no cálculo;

4.2 – Múltiplos de EBITDA

EBITDA é a sigla de Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Traduzindo: Ganhos Antes de Impostos, Taxas, Depreciação e Amortização. Na prática, é o lucro operacional, caso exista, antes de deduzir os impostos. E antes também de ser utilizado para pagar outras obrigações juros e amortizações.

Esse é um valor anual. Multiplica-se o mesmo por fatores que constam de tabelas disponibilizadas por algumas instituições, que se baseiam e mesmo apresentam operações realizadas nos últimos anos.

As limitações desta metodologia são principalmente:

• Exige uma DRE muito precisa e confiável;
• Não se aplica a empresas que não estão tendo lucro, pois o valor da empresa seria negativo;
• Subvaloriza empresas em fase de baixa lucratividade;
• Trabalha com projeções de longo prazo, algo muito temerário no Brasil e em especial no caso de pequenas empresas;
• Precisa de referências de mercado, das tabelas de múltiplos praticados nos últimos anos em grandes empresas, o que nem sempre é encontrado;
• Mesmo quando encontradas referências, elas podem levar a grandes distorções entre casos apenas mais aparentemente similares;
• Trabalha com os números antes dos impostos, o que pode gerar fortes distorções em um país com alta carga tributária e pouca flexibilidade no planejamento tributário;
• Em geral não considera o patrimônio líquido da empresa, o que pode gerar grandes distorções.

4.3 – Múltiplos de Faturamento

Trata-se de multiplicar o faturamento anual por um fator. Assim como nos Múltiplos de Ebtida, multiplica-se o mesmo por fatores que constam de tabelas disponibilizadas por algumas instituições, que se baseiam e mesmo apresentam operações realizadas nos últimos anos.

As limitações desta metodologia são principalmente:

• Precisa de referências de mercado, das tabelas de múltiplos praticados nos últimos anos em grandes empresas, o que nem sempre é encontrado;
• Mesmo quando encontradas referências, elas podem levar a grandes distorções entre casos apenas mais aparentemente similares;
• Pode supervalorizar empresas que não estão tendo lucro;
• Em geral não considera o patrimônio líquido da empresa, o que pode gerar grandes distorções ao supervalorizar empresas com PL negativo

4.4 – Avaliação Patrimonial

Essa metodologia baseia-se no cálculo do Patrimônio Líquido das empresas, podendo isso ser feito utilizando:

• Valor contábil
• Valor gerencial ou de mercado

No caso contábil, utiliza-se o balanço da empresa, que em geral não espelha a realidade da empresa por usar critérios muito diferentes da realidade de mercado. Isso se agrava no caso de pequenas e médias empresas.

Usar os valores de mercado é o mais indicado, ou seja, a empresa atualiza em valores de mercado seus ativos e passivos.

As limitações desta metodologia são principalmente:

• Desconsidera se a empresa dá lucro ou prejuízo;
• Desconsidera sua capacidade de gerar caixa ou distribuir lucros;
• Desconsidera valores intangíveis e as perspectivas da empresa.

Isso torna essa metodologia totalmente não recomendada, seja qual for o porte da empresa. E, de fato, ela não é uma prática do mercado.

4.5 – Transações Comparáveis

Trata-se de identificar no mercado operações de compra e venda de empresas similares e comparar. As limitações desta metodologia são basicamente:

• Identificar transações similares;
• Conseguir acessar os dados da empresa e os valores da transação.

Na prática, inviável. Se conseguir os dados de uma transação similar já seria hercúleo, de mais exemplos é impossível.

4.6 – Diversos Outras Metodologias de Avaliação

Existem diversas outras metodologias de avaliação de empresas, basta pesquisar na Internet. Mais exemplos:

• Fluxo de Caixa Livre
• Modelo Goodwill
• Equity Cash Flow
• Modelos de Criação de Valor
• Avaliação por Ativos Intangíveis
• Abordagem por Receita ou Lucro Excessivo
• Valor Econômico Adicionado
• Avaliação por Opções Reais
• Avaliação por Segmentos
• Avaliação por Sinergias

São metodologias raramente utilizadas no dia a dia do mercado, estranhas até mesmo a avaliadores experientes. Em novas atualizações esse texto poderá abordá-las para efeitos didáticos.

5 – AS LIMITAÇÕES DESSAS METODOLOGIAS

Na prática, o mercado trabalha com duas metodologias, Fluxo de Caixa Descontado Múltiplos de Ebtida, que possuem grandes limitações:

• Não se aplicam a empresas que estão operando com prejuízo
• Subvalorizam empresas com lucratividade muito baixa
• Se não considerarem valor e características do Patrimônio Líquido, elas podem gerar grandes distorções na avaliação
• Preveem e usam no cálculo os lucros da empresa para muito anos à frente em um mundo que prever o futuro se tornou especulação

Para enfrentar o caso das empresas que estão operando com prejuízo, o mercado trabalha com a Avalição Patrimonial em suas diversas versões, que possuem grandes limitações:

• Desconhecem os valores intangíveis da empresa
• Podem ser de cálculo complexo

Além disso, são comuns casos em que a má gestão da empresa é evidente. São empresas que com poucas mudanças na gestão e operação melhorarão seus resultados com rapidez.

Em resumo, as metodologias mais utilizadas são limitas diante de avaliar empresas que estão:

• Operando em prejuízo
• Operando em baixa lucratividade
• Possuem distorções patrimoniais

A isso se soma o exercício de prever o futuro das empresas.

6 – AS METODOLOGIAS DE AVALIAÇÃO EXCLUSIVAS DA PROLUCRO

Em função dessas limitações, a PROLUCRO desenvolveu primeiro duas metodologias próprias e complementares às tradicionais que se mostram, na nossa experiência, as mais adequadas a avaliação de pequenas e médias empresas:

• Lucratividade Simples
• Lucratividade Composta

Como as duas não se mostraram suficientes para enfrentar todas as limitações, complementou-as e as outras principais com ferramentas de construção de cenários adicionais:

• Realidade Atual x Realidade Provável
• Realidade Atual x Realidade Futura

Essas ferramentas são apresentadas no tópico mais à frente.

6.1 – Metodologia PROLUCRO da Lucratividade Simples

Essa metodologia foca a simples remuneração do capital investido, como em uma aplicação financeira clássica ou a compra de um imóvel para locação. Ou seja, ela simplesmente divide o Lucro Líquido Mensal da empresa por uma taxa de retorno esperada. Essa taxa, por sua vez, está associada ao risco do negócio.

O que a metodologia PROLUCRO faz é racionalizar o cálculo da taxa de remuneração, associando a mesma ao risco da atividade. A ProLucro avalia a atividade e as atuais condições da empresa e determina qual o nível de risco dela. Maior risco, maior taxa de remuneração, e vice e versa.

A metodologia calcula ainda o que chamamos de Patrimônio Líquido Excedente. Passivos e ativos desnecessários à operação da empresa são destacados e somados ao preço. Eles podem, assim, aumentar ou diminuir o valor calculado na primeira parte.

As principais limitações desta metodologia são:

• Não se aplica a empresas que não estão tendo lucro, pois o valor de compra seria negativo.
• Subvaloriza empresas em fase de baixa lucratividade.

Para utilizar essa metodologia nesses dois casos é preciso avaliar se a empresa se encaixa na Realidade Provável, tema abordado mais adiante.

A Taxa de Risco é calculada considerando:

• Histórico do faturamento dos últimos cinco anos
• Comportamento da Margem de Contribuição e do Resultado Operacional nos últimos dois ou três anos
• Solidez econômico-financeira (Patrimônio Líquido)
• Perfil da concorrência e seus riscos
• Participação no mercado (share) / espaço de crescimento
• Nível de concentração de clientes
• Análise SWOT / FOFA
  • Pontos Fortes
  • Pontos Fracos
  • Oportunidades
  • Ameaças
• Transmissibilidade tecnológica e de gestão
• Substitutibilidade dos sócios
• Elementos específicos do tipo de empresa e mercado

Essa metodologia, de certa forma, é um fluxo de caixa descontado. Só que não se arrisca em projeções numéricas futuras de longo prazo. Ele tira uma foto do momento. É comum a convergência das duas metodologias. Só que essa é mais simples de explicar aos sócios e compradores.

6.2 – Metodologia PROLUCRO da Lucratividade Composta

Essa metodologia aprimora a prática muito comum no mercado de dar valor às pequenas e médias empresas a partir do faturamento e patrimônio líquido. Na prática, soma-se o valor do Patrimônio Líquido ao valor calculado pela multiplicação de um coeficiente sobre o valor do faturamento médio mensal.

O que a metodologia ProLucro faz é racionalizar o cálculo desse coeficiente. Para isso ela calcula o lucro operacional da empresa e o aplica em uma tabela, que disponibiliza então o coeficiente mais adequado. Essa tabela foi construída pela experiência da ProLucro.

Esse método evita a subavaliação de empresas em momento de baixa lucratividade. E é a mais adequada para empresas com muito ativos fixos, como as indústrias e empresas de locação de equipamentos.

As principais limitações desta metodologia são:

• Pode não ser suficiente para achar o preço justo em casos de baixa lucratividade ou prejuízo.
• E na outra mão, pode supervalorizar empresas de baixa lucratividade ou prejuízo, mas com bom PL.

7. AS FERRAMENTAS DE CONSTRUÇÃO DE CENÁRIOS ADICIONAIS

Para enfrentar as limitações de todas as metodologias, a PROLUCRO desenvolveu ferramentas que contornam essas limitações.

7.1 – Realidade Atual x Realidade Provável

A ProLucro pode trabalhar ainda em alguns casos com dois cenários:

• Realidade Atual
• Realidade Provável

A Realidade Atual considera apenas a situação atual da empresa, com seus números e resultados.

Já a Realidade Provável é para os casos em que há fortes indícios de que poucas mudanças na gestão e/ou modelo do negócio da empresa que exijam nenhum ou pouco investimento financeiro podem alavancar seu faturamento e resultado operacional. Nessa nova realidade, provável, o valor da empresa alcança um valor maior.

A Realidade Provável é fundamental para calcular um preço justo para empresas em fase de prejuízo operacional ou baixa lucratividade. Pelos métodos clássicos elas seriam subavaliadas.

7.2 – Realidade Atual x Realidade Futura

Em alguns casos é aplicável o que denominamos Realidade Futura. Isso se aplica em empresas com forte potencial de crescimento, em curso ou latente. Permite avaliar a empresa em um ponto futuro, metodologia classicamente utilizada em startups. Com ela é possível melhorar a avaliação atual da empresa, incorporando parte deste valor futuro.

7.3 – Payback Simples

Não se trata de uma avaliação, mas uma checagem. Ele basicamente calcula quantos meses são necessários para o lucro operacional da empresa pagar o valor calculado por cada metodologia empregada.

Ele acha distorções. E serve como uma boa referência. Um bom Payback, por exemplo, é de 40 meses. Mais que 60 meses raramente se mostram vantajosos. Mas cada caso é um caso.

8 – QUADRO RESUMO DE APLICABILIDADE DAS METODOLOGIAS

 9 – CONCLUSÃO

ACHAR O PREÇO JUSTO É O DESAFIO DE UMA AVALIAÇÃO

A quantidade absurda de metodologias de avaliação é a prova da complexidade de se calcular o valor de uma empresa.

Se a parte numérica, teoricamente objetiva, já é complexa, a parte subjetiva ou intangível torna tudo mais desafiador ainda.

Tudo isso faz da avaliação uma ciência não-exata e que oferece faixas de valores e não um único valor preciso, mesmo que se adotar a média entre diversas metodologias.

Destaca-se ainda o que foi abordado anteriormente no caso de operações de compra e venda, o apetite do vendedor e comprador.

Mas se avaliar uma empresa é complexo e às vezes com significativo grau de imprecisão, não avaliar uma empresa usando uma ou mais dessas diversas metodologias é pior ainda.

Nossa experiência é que, na prática, as avaliações bem-feitas e compreensíveis encontram aceitação entre as partes, seja por encontrarem nelas uma aceitação preliminar da faixa de valor, seja por estabelecer uma métrica comum, essencial durante as negociações. Elas deixam de se basear em parâmetros aleatórias e passam a utilizar e propor alterações em parâmetros e números objetivos.

10 – PASSO A PASSO PARA FAZER UMA AVALIAÇÃO

Não tem muito mistério:

• Escolha pelo menos duas boas empresas de avaliação, considerando ao checar o site:
  • Tempo de mercado
  • Quantidade de avaliações feita
  • Quantidade e tipos de metodologias empregadas
  • Reputação digital
  • Equipe
• Peça orçamento para cada uma e avalie:
  • Valor
  • Prazo
  • Processo
  • Equipe que vai por a mão na massa
  • Minuta de contrato
• Agende uma sessão online para:
  • Ver exemplos
  • Tirar dúvidas
• Escolha e contrate a que se mostrou mais adequada ao seu caso e que você sentiu firmeza.

11 – CURRÍCULO DO AUTOR

Flávio Barcellos Guimarães é fundador e proprietário da PROLUCRO Desenvolvimento Empresarial Ltda. desde 1998.

Engenheiro, autodidata, polímata, desenvolveu diversas técnicas próprias para conseguir ser eficiente e eficaz em consultoria para pequenas e médias empresas. Nesses muitos anos alcançou os seguintes números:

• Mais de 1.500 empresas e pessoas físicas atendidas
• Mais de 50 instituições públicas e do terceiro setor atendidas em projetos de desenvolvimento empresarial ou econômico local
• Mais de 300 avaliações de empresa
• Mais de 300 planos de negócio
• Mais de 200 planos estratégicos
• Mais de 500 outros tipos de serviços para empresas

Em 2015 implantou a primeira consultoria online do Brasil com foco em pequenas empresas, quebrando três paradigmas:

• Vender consultoria para pequenas empresas
• Vender sem ser indicado, via Internet
• Prestar consultoria à distância

Destacam-se ainda entre suas criações metodologias próprias de:

• Planos Estratégicos – O Mapa PROLUCRO
• Planos de Negócio – Dezenas de aplicativos em Excel
• Avaliação de Empresas

Desenvolveu ainda dois softwares por assinatura (SaaS) feitos especialmente para pequenas empresas:

• Controle Financeiro
  • https://www.prolucro.com.br/controle-financeiro/
• Precificador / Formador de Preço
  • https://www.prolucro.com.br/precificador/

12 – ARTIGOS PARA APROFUNDAMENTO

Nesses artigos você pode se aprofundar sobre o tema, notadamente em aspectos teóricos e citações de mais outras dezenas de livros, trabalhos e artigos. Nada, no entanto, prático como esse texto.

Modelos de avaliação de empresas | 2003
Aderbal N. Müller e Admir Roque Teló
https://revistafae.fae.edu/revistafae/article/view/467/362

Revisão teórica de modelos de avaliação de empresas | 2005
Jocildo Figueiredo Correia Neto
https://ojs.unifor.br/rca/article/view/313/pdf

Avaliação de empresas: uma abordagem das diversas metodologias | 2007
Fernanda Marques de Almeida Holanda e outros
https://ojs.unifor.br/rca/article/view/263/pdf

Modelos De Avalição De Empresas: Aspectos Teóricos | 2017
Ricardo Dantas LOPES, Franciellen Coutinho GALDINO
https://docs.google.com/viewerng/viewer?url=https://revista.unicuritiba.edu.br/index.php/admrevista/article/viewFile/2143/1340